今天的重点
今天是数据方面平静的一天。在欧元区，关注的焦点是3月零售销售和德国工厂订单。在低失业率和实际收入上升的情况下，消费者仍对支出持谨慎态度，因此我们预计支出将会放缓。
我们修改了美联储今年9月和12月两次降息25个基点的预测。7月和9月之间的情况将非常接近，但由于宏观指标没有显示出突然走弱的迹象，我们倾向于将9月作为基本情况。
经济及市场新闻
隔夜发生了什么？
今天上午，澳大利亚储备银行将其现金利率固定在4.35%，这是市场普遍预期的。在第一季度通胀数据出人意料地明显上升后，市场最近大幅下调了降息预期。
市场似乎在继续挑战日本当局的强硬态度，在上周被怀疑干预之后，美元兑日元周五升至152.98(-3.1%)，该交叉盘当天上涨0.6%，隔夜进一步攀升至154以上，截至今天上午上涨约0.5%，此前最高货币官员神田表示，如果“市场运作正常”，就没有必要干预。来自美国的鸽派信号支撑了日元，但当局仍处于困境，因为近期仍有迹象表明存在巨大的利差，这使干预的持续效果变得复杂。
昨天发生了什么事？
在美国，里士满联邦储备银行行长巴金和纽约联邦储备银行行长威廉姆斯分别在不同的场合表示，目前的利率目标是合适的，表明我们不会很快加息，威廉姆斯表示“最终我们会降息”。这与上周的FOMC会议和整体市场情绪相呼应，目前市场预计今年将有两次降息。
三位欧洲央行决策者表示，欧洲央行对降息更有信心，Phillip Lane、Boris Vujcic和Gediminas Simkus均表示，他们相信通胀正朝着目标迈进。4月份的PPI也发出了同样的信号，显示月环比下降0.4%，因此继续在-8%的年率附近徘徊，就像过去半年一样。这表明没有来自生产者价格的商品价格压力，这意味着我们应该预期核心商品通胀在短期内将保持低迷。
市场走势
股市:昨天全球股市在没有重大新闻的情况下上涨，这是一个相对平静的交易日。当没有新闻被认为是好消息时，这并不一定是不利的。换句话说，在过去繁忙的几周内收到的消息可能会对随后的几周产生积极影响，让投资者有时间消化和重新考虑过去累积的数据。昨日的风险交易时段由小盘股、周期性股、高贝塔和长期动量股主导，而价值股和最小波动率则落后。在美国，道琼斯指数上涨0.5%，标准普尔500指数上涨1.0%，纳斯达克指数上涨1.2%，罗素2000指数上涨1.2%。今天上午亚洲股市继续上涨，韩国股市上涨2.4%，日本股市明显走高，尽管美元兑日元汇率为154。今天上午欧洲期货走高，而美国期货则涨跌互现。
固定收益:英国银行假期给欧洲利率市场留下了坚实的印记，导致交易量和波动性非常有限。上周五，美国国债的一些初步走势令其收益率从一开始就小幅走低，但在全天小幅走高之后，10年期德国国债收益率当日收低了2个基点，这可以被描述为牛市趋平走势。没有重大的市场消息。
外汇:由于昨天的银行春假，英国市场休市，本周开盘清淡。欧元兑美元稳定在1.07的中间关口附近，而挪威克朗温和上涨。欧元兑瑞郎小幅走高，仍在从上周令人意外的上行通胀中恢复过来。对于瑞典克朗来说，明天的瑞典央行会议是焦点，我们认为在我们对不变决定的预期的背景下，瑞典克朗有可能走高。然而，更广泛地说，斯堪的纳维亚继续与美元利率的变动密切相关，我们看到了低利率的风险平衡，因此斯堪的纳维亚可能暂时走强。
