9 月 11 日周四，集运欧线期货价格继续下跌，主力合约一路走低，跌幅接近 4%。即便地缘政治风险一直存在，也没能让市场振作起来。现在，行业都盼着年末旺季能让行情反弹。
现货报价下调，船司陷入“价格战”
最近，现货运价一直在跌，好多头部船公司在 9 月中下旬又降低了报价，这让期货市场的预期也变差了。机构调研发现，地中海航运把运价降到了 1040 美元/TEU 和 1740 美元/FEU，韩新海运部分航次报价降到 1065 美元/TEU 和 1700 美元/FEU，赫伯罗特 10 月初报价已经低于 1000 美元/TEU。海通期货说，“马士基开舱 wk39 报价大柜 1550 美金，比之前降了 150 美金”，ONE、YML 等公司也跟着降价，目前 wk39 报价均值大柜约 1650 美元，折算指数约 1250 点，已经比盘面价格稍微低一点了。
一德期货分析，因为运力供给有点多，船司们就互相降价来多揽点货，这就导致现货运价一直被压着。瑞达期货还指出，头部企业降价引发了“降价负循环”，Gemini 联盟报价均值降到 1920 美元/FEU，让全行业的价格竞争更激烈了，基本面压力越来越大。
宏观需求疲软，货量难有增长
欧洲的经济数据显示，终端消费没什么动力，货量很难大幅回升。瑞达期货提到，欧元区内部需求还是很弱，8 月消费者信心指数比预期低，二季度 GDP 环比只涨了 0.1%，增长动力不足。美国 8 月非农就业只增加了 2.2 万人，比预期少很多，说明海外需求恢复得还是很慢。
一德期货调研发现，“现在欧线市场货量倒没有大幅减少，就是没什么新的增长”，在运力过剩的情况下，行业只能靠降价来多卖点货。国投期货也说，现货报价还在下降，没看到止跌的迹象，估计后面各航司报价会慢慢接近成本线。
地缘局势扰动，停航预期淡化
中东的地缘冲突还在升级，以色列对卡塔尔、也门等地发动了好几轮袭击，特朗普和内塔尼亚胡在是否打击卡塔尔境内目标上有分歧，加拿大、欧盟等好多国家都说要重新评估和以色列的关系。不过，这些事对航运市场的影响不大。
国投期货分析，以色列在卡塔尔的行动“说明它对哈马斯的策略变成更激进的域外打击了”，卡塔尔作为重要的调解方，地位受到了影响，停火谈判可能更难了。但从市场反应来看，红海区域复航时间一直推迟，也没改变现货市场疲软的状况，地缘因素带来的价格上涨因素也越来越弱了。
机构谨慎看待，关注旺季机会
面对运价不断下跌的情况，机构大多建议短期内要谨慎，但对年底的传统旺季行情还是有点期待的。海通期货表示，“现货价格还在下降”，10 合约的震荡区间可能会稍微降到 1200 - 1250 点，但“可以关注 12 合约 1600 - 1650 点的低价买入机会”，因为船司很想在年末涨价，这样明年长协谈判时价格能高一点。
一德期货也觉得，12 合约赶上岁末的小旺季，考虑到现货企业年底想多卖点货，也别太看空，可能会有点支撑。他们建议现货企业根据近期出货计划，做部分卖期保值，也可以关注远月合约的正套机会。
瑞达期货提醒，贸易战情况还不确定，需求预期也不乐观，集运欧线期货价格波动会比较大，投资者要谨慎操作，注意控制风险，多关注地缘事件、运力和货量的变化。
