昨晚，一则关于特朗普将暂停关税 90 天的谣言，像一颗炸弹投入美股市场，不过这颗“炸弹”的威力只持续了大约七分钟。七分钟后，股票投资者才发现这消息是假的，也就不再疯狂追高股票了。
但奇怪的是，他们也没像之前或者上周末那样不顾一切地抛售股票。在周一剩下的时间里，美国的基准股指就像喝醉了酒一样，在涨跌之间晃来晃去，市场陷入了一种“瘫痪”状态。
这事儿为啥会这样呢?一部分原因是它暴露了特朗普发动全球贸易战可能带来的结果太极端了。要是他继续像自己说的那样征收关税，经济可能就会像坐滑梯一样迅速下滑，标普 500 指数也会一头栽进熊市。可要是他撤回关税，经济就会往上走，美股说不定又能回到历史高位。
Gerber Kawasaki 财富与投资管理公司的首席执行官 Ross Gerber 就说：“要是特朗普明天一觉醒来，说‘我不搞这关税了’，那市场肯定又能创新高。”
周一的数据显示，仅仅是推迟实施关税这个谣言，就让美国股市的市值波动了 2.5 万亿美元。对于那些在上周标普 500 指数两天内暴跌 10%时撤资的投资者来说，错过这么大的涨幅可太难受了。但要是特朗普一直坚持征收关税呢?在市场有任何缓和迹象之前，美股可能就已经陷入熊市了，大家也就很难对政策逆转抱有希望。
现在白宫这边也是一团乱麻。一些内阁成员说正在和 50 个甚至 70 个国家谈判，可白宫贸易顾问彼得 - 纳瓦罗又说没什么好谈的。特朗普自己也在那搅和，他周一下午还说：“可以一直收关税，也可以谈判，反正不能只盯着关税。”
这么乱糟糟的，交易员们都不知道该咋办了。Mapsignals 的首席投资策略师 Alec Young 说：“平常我还能利用市场的这种错位赚点钱，但这次不一样，因为问题的根源不同。要是这类政策一直执行下去，美国股市的结构都会被改变。”
这就给投资者平衡投资组合带来了很大困难。因为既可能因为恐慌而抛售股票，错过关税政策转向带来的上涨机会，也可能因为没及时抛售而遭受损失。所以投资者可能得调整自己的投资行为了。
西北共同财富管理公司的首席投资长 Brent Schutte 说：“从历史经验来看，在市场下跌的时候买入股票是有用的，我觉得以后也会有用。”但他也指出，现在特朗普对政策的随意改变已经取代了美联储，成了影响交易的最重要因素。他觉得特朗普短期内不会让市场情况变得更明朗，肯定比不上美联储调整利率带来的那种明确信号。他还说：“以前美联储就像市场的后盾，能提前出手稳定市场，现在可没这好事了。既没有美联储的‘看跌期权’，也没有特朗普的‘看跌期权’。”
不过呢，特朗普几乎是这次市场动荡的唯一“始作俑者”，这也让一些交易员觉得他能控制住市场的波动。财富联盟的首席执行官 Rob Conzo 说：“现在市场的大起大落是政府极端政策造成的。要是特朗普宣布在关税问题上有进展，特别是对那些征税最多的国家，市场很可能会暴涨。这不是系统性的问题，都是人为因素导致的波动，这让投资者，至少是专业投资者，更有信心了，也许是时候抓住机会，别恐慌。”
从政治方面看，共和党的政治前景也可能迫使政策往有利于市场的方向转变。要是选民担心经济衰退，对自己几天内就损失了 20%的投资财富很生气，那共和党在 2026 年中期选举中的席位可能就危险了。Alec Young 就说：“要是让股市崩盘，让经济陷入滞胀衰退，物价飞涨，那肯定会被选民赶下台。”
Gerber 在特朗普当选后，就把自己的投资组合调整得更保守了，这样既能避免一些损失，又能为可能的上涨做好准备。他说：“市场的混乱中也藏着机会，特别是长期投资者。要是从根本上相信这些政策很快会逆转，投资股票就有很大机会。关键是要关注经济领域的根本变化，别被那些噪音干扰。”
Stifel Nicolaus 公司股票交易董事总经理 Justin Wiggs 说：“市场变化太快了，比我在新冠疫情和金融危机期间经历的都快。”
总的来说，这次事件让一些投资者意识到，在这种时候，市场突然反弹也不需要太多理由，这也让他们重新思考自己的股票仓位该怎么调整。Susquehanna 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 说：“市场因为一篇《真相社交》帖子或者假标题就暴跌 8%，那上涨的风险同样可怕。”
